央视财经频道联合中国社会科学院大学商学院国家经济活力研究课题组（以下简称“课题组”）推出《中国经济活力风向标研究报告》。课题组组长为我院教授、社科院财经战略研究院研究员魏翔，成员包括我院研究生陈潇、戚雅欣、杨思齐、汤锴源和外校的李照作、王冰、管文卫等老师。课题组基于国家统计局、市场监管总局等权威数据源，并融合多平台市场主体运行数据，正式推出《2025中国经济活力风向标报告》。本报告以“微风-和风-劲风”三级风速体系量化经济活力，试图在“十五五”开局之年，为识别增长真问题、校准政策着力点提供一份兼具学术严谨与传播价值的“经济体检单”。
2025年，中国经济在复杂多变的内外部环境中顶压前行，交出一份“韧性稳固、结构分化、转型深化”的答卷。在“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局交汇的关键节点，面对政府工作报告中“新旧动能转换任务艰巨，供强需弱矛盾突出”的形势判断，如何科学量化经济活力、精准识别增长动能，成为宏观决策与市场预期的共同关切。
什么是经济活力风向标？
“经济活力风向标”是央视财经频道联合中国社会科学院大学商学院国家经济活力研究课题组基于多维度数据构建的综合指数体系。值此“十五五”规划开局之年，面对2026年政府工作报告中提出的“新旧动能转换任务艰巨，供强需弱矛盾突出”的形势判断，课题组推出本报告，旨在通过科学量化指标体系，为增强高质量发展动力、激发市场主体活力、增强国内大循环内生动力和可靠性以应对复杂多变局面提供决策参考和数据支撑。指标体系的构建基于国家统计局、市场监管总局等权威数据，并结合参考部分市场主体和多个平台的运行数据。指标体系分为供给侧与需求侧两大板块：供给侧涵盖创新、企业、人才等6个维度，共11项指标；需求侧包括消费、投资与进出口3个维度，共7项指标。该指数旨在通过量化方式揭示经济总量、供需匹配与行业结构等特征，客观反映中国经济动能转换的进程。
在合成算法上，各三级指标根据2025年前三季度标准化增长率加权计算，二级指标由三级指标加权平均，数据算法解析请见附件《数据说明》。最终活力值划分为0-100的数值区间，并对应微风区（0-10）、和风区（10-40）、劲风区（40-100）三个风速等级，分别代表经济活力温和平稳、稳步提升和强劲有力。
根据数据分析，2025年中国经济活力风向标总指数为61.44，处于“劲风区”，反映出全年经济在复杂形势下仍具备较强韧性。其中，供给侧活力指数达92.16，主要受益于创新引领与绿色转型的双重驱动；需求侧活力指数为38.07，内需扩张的动能仍有待加强。整体来看，我国经济正从原有平衡，逐步转向以科技创新、绿色发展与内需驱动为核心的新平衡。
图1 2025年经济活力总风向标
供给侧，创新技术正加速应用落地，企业与人才步入互动式转型；环境活力提升，绿色金融前景广阔；要素流动改善，全国统一大市场稳步建设。需求侧结构性分化：消费升级但总量温和；投资内稳外降；进口强劲成主拉动力，出口与入境旅游疲软，内需对进出口的拉动有待提升。
区域呈“东部引领、中部崛起、西部追赶”格局。长三角等战略区活力突出，中西部枢纽城市依托产业承接稳步提升，西部及东北面临人才外流压力。政策需打通供需堵点，短期提振消费投资，中长期深化收入分配与创新转化，推动经济提质。
2025年中国经济呈现“韧性稳固、结构分化、转型深化”特征。由央视财经频道联合中国社会科学院大学商学院国家经济活力研究课题组构建的总指数处劲风区，但供需匹配不足。创新绿色为引擎，微观信心与内需为制约，区域呈东部引领、中部崛起、西部承压格局。在“十五五”规划引领下，课题组认为，需推动供需向高水平动态平衡演进，实现高质量发展。
图2 经济活力和经济总体指标
需求侧活力分析
2025年需求侧活力指数38.07，处和风区上层，呈“内稳外韧、结构分化”格局，正积蓄从“量的普及”向“质的飞跃”的优化力量。三大板块中，消费与投资基本盘稳健：居民支出增近5%；进口额进劲风区但微降，出口增超7%，入境旅游人次增22.3%。
消费活力：万家灯火暖，星火待燎原
2025年消费市场呈“微观强于宏观”特征，正向质变与结构优化转换。升级趋势明显：京东以旧换新撬动效应显著，每1元补贴拉动11.2元消费；居民向体验型倾斜，美团运动健身订单增101.1%，宠物、亲子消费强劲。央视财经频道《中国经济活力数据之夜》上小红书的数据显示，当前消费趋势从“性价比”转向“心价比”，更多人愿意为情绪价值买单，每月有约2亿用户在小红书上寻求消费购买建议。微信数据同样显示，消费从“必需”向“美好”升级，2025年演出消费笔数增长34%。但宏观总量动能偏弱，社零总额指数仅1.04，反映消费信心不足及中低收入增长制约。市场正经历从商品主导转向服务与商品并重的高质量发展阶段。
图3 消费结构转变
投资活力：内资如定盘星，外资像潮水行
2025年投资活力呈内资稳、外资降的显著分化格局。内资活力指数18.82（和风区），同比微降0.50%，是投资“稳定器”，国有资本占股权的近90%，发挥“压舱石”作用。外商直接投资指数仅4.25（微风区），同比下滑10.30%，构成主要短板，反映全球资本收缩、地缘博弈与产业转型抑制增量。同时，外资正加速从传统领域转向高技术制造、研发与现代服务业。联合国《全球投资趋势监测报告》显示，欧洲成全球FDI主要拖累（降25%），亚洲仍增7%，是全球最主要投资目的地。总体看，当前投资活力主要依靠内循环，未来外资信心修复与结构升级是长期活力的关键。
进出口活力：进口扬帆远，出口蓄力中
2025年进出口呈进口强劲、出口与入境平淡的结构性特征。进口额指数45.94（劲风区），总额18.48万亿元，彰显内需韧性；出口额指数8.77（微风区），同比增7.10%，势头良好。入境旅游指数7.01（微风区），同比增22%，结合央视财经频道《中国经济活力数据之夜》文旅方面介绍，2025年前三季度入境游人次和旅游消费实现了超预期增长，分别达到1.14亿人次和841.35亿美元。总体看，进口成主要拉动力，出口与入境势头良好。
需求活力的区域特征：“精享”西行路，“烟火”县域图
2025年内需活力呈“双区域引擎”驱动：西部核心圈向“精享”升级，健康类消费增80%，高客单价商品涨超40%；县域市场为“拓展引擎”，订单增超130%，用户增超140%，县乡市场占社零38.8%。消费版图从省会向潜力城市扩散，做大内需基本盘。
图4 西部内需活力亮眼
需求活力的行业特色：一幅消费升级的工笔画
需求活力彰显精致化与场景化升级的鲜明特征。拼多多数据显示，用户对于美妆消费开始追求“有效”，推动部分优质国货品牌销售额环比增长150%；“精致养宠”趋势带动宠物清洁用品下单用户数涨超100%；运动热潮下，跑步鞋等运动服饰销量同比增长超200%，科技功能服饰也十分畅销。美团数据同样发现夜间即时消费、高温催生了外卖的“即时清凉”需求等。以上场景均体现了消费者在特定条件下对品质与体验的精致化追求。
需求活力的交织：一张网络，满盘皆活
需求侧各维度紧密关联。消费升级引导投资转向，京东AI产品购买率占40%。基建与外资带动就业收入，推动消费升级：高铁网络带动沿线民宿增68%、餐饮增45%。《中国经济活力数据之夜》中发布的灯塔数据显示，2025年全国5000人以上大型营业性演出直接带动综合消费2200亿元——每1元门票撬动6.85元周边消费。美团文旅预订增73%，高星酒店增115%，全球酒店超65%增长集中于中国。旅客流向多元化印证享受型消费对进口的拉动，供需循环增强经济内生动力。
图5 基建投资推动沿线消费升级
品味2025：一杯“表稳里活”的经济拿铁
2025年中国经济需求活力如一杯“内温外凉、表稳里活”的拿铁：表层宏观总量温和，中层居民消费（12.38）与内资投资（18.82）提供主体支撑，底层出口与入境旅游（同比增7.10%、22.30%）持续释放动能，消费升级细分赛道则创造微观爆点。总体看，内需稳健而外资偏凉，内外需分化明显。微观层面，消费从拥有转向为健康、体验与情感支付溢价，品质革命渗透下沉市场。更具深意的是，需求侧反向重构供给侧，驱动传统产业敏捷转型。宏观平静之下，微观“沸腾气泡”正推动经济从总量扩张迈向深层结构性进化。
供给侧活力分析
2025年我国供给侧活力指数达92.16（劲风区），呈现“创新引领、绿色转型加快，但企业信心与就业偏弱”的特点。六大板块中，创新与未来产业成双引擎，合计贡献超74%活力，其中未来产业研发支出达82.62，彰显长期技术投入。
核心指标分化：未来产业研发（+7.10%）、企业净增（+20.54%）、碳交易（+51.72%）高增；但创新指数降16.56%，转向“质量深耕”；企业景气仅0.32，人才活力仅0.41，凸显“宏观热、微观冷”与就业滞后。格局表明，供给体系正转向创新与绿色双轮驱动，但成果转化与微观信心修复仍是短板。
创新活力：从数量追赶到质量深耕
2025年发明专利数活力指数达到57.47，处于劲风区，但却同比下降16.56%。这组看似矛盾的数据背后，实则是中国创新从“数量追赶”全面转向“质量深耕”的战略跃迁。央视《中国经济活力数据之夜》介绍天猫数据评估发现，创新已成为国货崛起的核心密码，泡泡玛特凭借原创IP，新品成交额得分较国际潮玩迪士尼高出17%。当前，创新活动已展现出质量提升、结构优化、融合加深的核心特征，从规模扩张的“量增阶段”迈入质量效益导向的“质升阶段”，成为驱动新质生产力培育的关键引擎。
企业活力：扩张中见审慎
企业活力则呈现出“双面绣”特征。一方面企业净增数活力指数为34.56，同比增长20.54%，表明市场主体扩张速率稳步提升；全国累计培育专精特新中小企业已超14万家，有效期内高新技术企业达50.4万家，央视《中国经济活力数据之夜》中天眼查发布的企业活力大数据显示，2025年小微企业总量达到1.3亿多家，人工智能相关企业近230万家，新能源汽车相关企业注册量达107.9万家，产业链上中下游协同性增强，展现出更加健康多元的生态格局。另一方面，企业景气指数活力仅为0.32，同比微增0.74%，反映出经营者对未来预期仍偏审慎，整体更趋务实与聚焦。面对外部不确定性，企业普遍更加聚焦主业、审慎扩张，通过降本增效夯实基础——这种务实姿态与为长期技术突破而坚持投入的战略耐心，共同构成了中国企业应对复杂环境的独特韧性。
人才活力：结构转型深化，新兴领域引领
人才活力指数为0.41，处于微风区，同比微增0.76%。数据虽平淡，却揭示出人才结构正处于产业转型升级深度调整期：传统行业就业趋于稳定，而人才正加速流向数字经济、绿色经济、先进制造等新兴领域。央视《中国经济活力数据之夜》中智联招聘指出，在线生活服务O2O岗位增速高达80%，算法工程师、汽车电子工程师、数控操作员岗位供给缺口大，AI技术渗透催生了大量高技能岗位需求。
图6 人才活力特征分析
要素流动活力：稳步复苏，支撑循环
2025年要素流动活力平稳攀升：A股指数活力增17.62%，资本市场吸引力恢复；高铁与民航客运分别增5.2%和6%，人员流动持续恢复。人流、物流、资金流畅通度持续改善，为统一大市场建设、高水平开放及经济韧性增强提供有力支撑。
环境活力：治理稳进，市场激活
2025年环境活力迈入“治理稳进、市场激活”新阶段。从治理层面看，大气环境指数同比增长1.80%，显示治理成效巩固；从市场层面看，碳排放配额交易额活力指数同比大幅增长51.72%，国内碳市场已覆盖3378家重点排放单位，成交额达146.30亿元，这一高增长表明市场机制在绿色转型中的作用正加速显现。
未来产业活力：研发强劲，产出提速
未来产业呈“研发强劲、产出提速”双引擎格局。研发支出指数82.62（劲风区），同比增7.10%，彰显创新投入力度；增加值同比增10.53%，预计产值13.4万亿元，年复合增长率约15%，标志着正从技术投入迈向规模化产出，成为经济增长新质引擎。
图7 未来产业活力特征分析
供给活力的区域特征：三阶登云梯，风景各不同
2025年区域活力延续“东部引领、中部崛起、西部追赶”格局。东部沿海作为第一梯队全面领先：全国60.61%人工智能专利集中于京粤苏浙沪；长三角研发经费、人员及高价值专利占比均超30%。上海人工智能制造业产值增12.3%，江苏高技术制造业增11.8%，创新加速转化。资本配置优势显著，长三角A股总市值31.51万亿元（占全国26.2%），京津冀达35.87万亿元（占29.82%）。
中部作为第二梯队，呈“制造+枢纽”双轮驱动：湖北新注册企业109万居首，河南A股市值增38.7%，安徽计算机等制造业增27.8%，产业承接能力强，但创新与人才支撑待提升。西部及东北为第三梯队，活力承压，景气与人才偏弱，但基建局部修复流动，环境治理成亮点（如贵阳、昆明空气质量前列）。格局源于要素集聚与路径依赖。未来需实施梯次化精准政策：东部聚焦全球研发中心，中部强化创新平台，西部完善基建、安居与特色产业，推动区域协调高水平演进。
供给活力的行业表现：百业竞秀的活力协奏曲
2025年供给行业呈多元分化：高技术制造业研发投入2.91%，增加值增7.8%；绿色能源产销两旺，新能源车销量增超30%，动力电池专利占全球超40%，光伏与电动车出口增20%-50%；平台经济步入AI深化，新增注册放缓，AI大模型软件著作权增超1.2万项；复合型人才需求上升，招聘难度指数1.5；快递量突破1450.8亿件，增17.2%，新能源物流车比例超30%，智慧化投入年增15%以上；传统制造业“智改数转”投资占工业投资40%。产业正从规模扩张转向创新驱动、从高碳向绿色低碳转变，需系统发力构建高质量供给生态。
供给活力维度间的关联性：活力之网，相生相长
2025年供给侧活力呈“长期投入强、短期转化弱、微观信心滞后”特征。创新（57.47）与企业净增（34.56）活跃，为扩张提供土壤，但企业景气仅0.32，温差明显。要素流动复苏，A股（1.28）与高铁（3.55）步入微风区，协同人才（0.41）勾勒回升轮廓，但对实体提振待察。创新与未来产业关联紧密：研发支出达82.62，增加值仅2.38，技术到商用仍需周期。
回望2025：一幅底色坚实、冷暖交织的供给侧活力画卷
2025年供给侧宏观底色坚实：活力指数92.16，创新引领、绿色转型与未来产业培育强劲，为高质量发展注入持续动力。微观层面冷暖交织：企业信心、人才活力与创新成果转化薄弱，是主要挑战。区域梯度分化与行业“高研发、低产出”矛盾，生动折射动能转换关键期特征。格局表明，供给侧已积蓄可观长期潜力，能否修复微观信心、夯实人力资本，将是推动活力从“结构分化”迈向“整体跃升”的关键。
特别测算-达成比解读
一、达成比是什么？
为体现数据年度走势，央视财经频道联合中国社会科学院大学商学院国家经济活力研究课题组测算了各项数据2020至2024年共四年的活力均值，并与2025年活力值作比，以此观测2025年活力值相比前四年的增减情况。同时，因报告数据测算采用2025年前三季度数值相较于前四年全年均值，因此按前三季度为全年75%占比计算，75%即为达成比的测量线。换句话说，如达成比为75%-100%则表明2025年该项数据与前四年指标持平且超越；如达成比为100%及以上，则表明该领域数据较前四年有极大增长；如达成比为75%以下则表明相对前四年，2025年该指标有所下降。
图8 达成比分布图
二、达成比例100%以上：超常增长与提前达标
两项指标达成比超越100%，前三季度数据已超2020—2024年四年均值，仅9个月跑完往年全年平均值，反映极强爆发力，全年水平预计大幅增长。
（一）A股指数活力（117.62%）：政策利好下资金流动活跃，交易强度远超近五年平均，成经济热度“急先锋”。
（二）大气环境指数（100.46%）：达成比超100%，显示绿色发展成新常态，经济活力提升同时环境质量大幅改善，实现增长与环保和谐发展。
三、达成比例75%~100%：稳健运行与动能回归
多项指标达成比超75%，2025年动能稳步恢复。消费端：居民支出98.25%、社零82.57%，服务消费成引擎，呈“微观热、宏观稳”特征。企业与人才：景气98.73%、净增85.62%、人才活力84.16%，政策提振信心，人才向新兴产业集聚。创新与未来产业：创新活力98.02%，未来产业增加值82.49%、研发77.8%，新质生产力加速转化，新能源企业增47.4万家。贸易与内投：出口88.38%、进口79.36%，外需较强；内资投资76.36%，资本谨慎入场。
四、达成比例75%以下：压力点与待观察区
部分指标进度滞后，揭示经济短板或周期性偏差。外商投资达成比58.21%，低于内资，受外部因素影响决策周期更长、更谨慎。碳交易活力48.5%，处较低水平，与市场周期性有关，交易集中于四季度履约期，前三季度为潜伏期，预计年底将跳升。
展望
2025年中国经济活力图谱显示我国新旧动能转换已进入攻坚期。央视财经频道联合中国社会科学院大学商学院国家经济活力研究课题组认为，未来经济活力的提升，关键在于能否围绕“提振微观主体信心”和“提高全要素生产率”这两大核心议题，通过系统性改革与精准施策，将供给侧的创新与绿色优势，更有效地对接需求侧的市场潜力，推动经济在更高水平上实现动态平衡与发展。
为实现这一目标，课题组建议可考虑从三个层面协同推进：
在总体层面，重点是修复信心与畅通循环。首要任务是推出一套稳预期、降成本、增信心的政策组合，并适当向中小微企业倾斜。关键抓手在于疏通“科技-产业-金融-就业”之间的良性循环，例如通过设立产业转化基金、培育“耐心资本”和加强职业技能培训来实现。同时，实施更为积极的民生与收入政策，也将为内需扩大提供基础支撑。
图9 总体经济活力激发策略
在区域层面，可进一步发挥比较优势与协同效应。长三角、粤港澳等活力领先地区，可继续向世界级创新策源地和开放门户迈进；中西部枢纽城市等追赶地区，可着力巩固其要素流动优势，积极承接产业转移；东北、资源型省份等转型地区，则可能需要更大力度的支持，以推动传统产业绿色化、智能化改造，并稳妥处理历史遗留问题。
在行业层面，精准施策与融合赋能显得尤为重要。对高技术制造、新能源等引擎行业，政策重点或可从鼓励投资转向开放应用场景和引领标准制定；对传统制造、建筑业等转型行业，“技改支持”与“绿色金融”的深度融合可能是重要路径；对物流、农业等基础行业，“补短板”与“数字化”仍是升级方向；对文旅、医疗、教育等服务行业，进一步放宽准入与提升服务品质或是激发活力的关键。
总的来看，未来经济活力的持续释放，有赖于通过深化改革，将宏观战略、区域特色与行业升级更系统地结合起来，从而有效激发各类市场主体的内生动力，助力经济平稳跨越转型阶段，迈向高质量发展。
